玉米淀粉开工率有所回升 玉米期价震动偏强

举例：银河现货 作者：银河现货

研报正文

【的产品分析】

大豆：目前的产品报价逻辑主要围绕两个方大面，首先是微观各个领域，随着欧美通胀的名列不下，该机构加息超期望，的产品担心经济发展进入没落，近期加息期望紧接著强化，微观几率使得大宗商品仅仅承压，后期仍需追捧该机构加息节奏的变化。

另外地缘武装冲突也影响着农产品的结构上势头，俄乌武装冲突影响逐步减弱，保加利亚肉类逐步进出口将增加的产品供应冲击，但俄罗斯和欧美国家的假定变化仍将对能源及肉类的产品产生影响，近期俄罗斯对保加利亚肉类进出口条款提出批评，后期追捧否则会影响保加利亚进出口条款分派。

就资源分配大面来说，颇受播种延迟及干旱冷却沙尘暴影响，美大豆出口量降至，美大豆资源分配再进一步转紧，但作物警务已经把出口量降至下半年一步打同步进行，USDA9年底报告总体符合的产品期望，美大豆期价在上行空间有限。

就国际上来说，自用逐步减少，深加工效益将季节性上扬，养殖利润丰厚，饲料效益环比增加，国际上大豆颇受东北降雨及北方冷却影响，出口量极低末期期望，加之美大豆更为严重影响，在国际上新作大豆大量上市前的时间窗口，大豆期价下半年偏强震荡。

但我们也要追捧到9年底也将逐渐大面临秋收冲击广告宣传，多空转换或即将来临，此时在此期间看多需谨慎。

牛奶：就大豆牛奶来说，大豆牛奶开工率有所上扬，大豆牛奶油料在此期间急剧下降，但增速明显收窄，提货更快较稍晚放慢。

节后的产品高价十分酸甜叠加出口量小幅增加，油料增速较小。牛奶进出口不利恐将拖累后期牛奶去油料，原材料大豆也有回落几率，牛奶建言惊愕为宜。

【报价策略】

1.单边：美大豆收高，颇受美小麦上涨带动及西北部收割慢于期望提振。国际上自用逐步耗损，效益逐步稳定下来，新作颇受沙尘暴影响有所更为严重，在新作大量上市前的窗口期，大豆期价偏强运行，牛奶或不相上下大豆。但需防范秋收冲击广告宣传带来多空先决条件转换，建言惊愕。

2.套利：惊愕。

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