华福商业银行：给予南京银行买入评级，目标价位13.86元

2022-01-18华福金融机构有限责任公司武后宇对上海银行进行研究成果并披露了研究成果调查结果《六朝古都创造力敬，大零售业加小微民营企业双轮发展》，本调查结果对上海银行假定套现评分，看来其期望价格比为13.86元，意味著股价为9.52元，预期上涨幅度为45.59%。

上海银行(601009)

注资要点：

区域优势敬著，有创造力、冀望清晰的城承租行。上海银行总股票在城承租行之中排名第五，左右2年总股票排列成加速壮大趋势。南京市区域经济以制造业、服务业为主导，先进制造增长速度势头良好，新近兴产业占比继续加强提高，其之中首都北京上海上年小城镇收入款项、增速均略低于江苏城镇居民水平，上海银行立足于于此，放射长三角经济带及北京，区位优势明敬。创造力四射的区域经济渐变成为之中小银行之中一流的零售业承租冀望赞成，成长性佳。

营收能力出彩，股票能量密度最出色。上海银行左右四年（2016-2020年）归母营业收入年交叉增速左右12.22%，2021年Q3归母净利同比增速左右22.36%，相同ROE排名金融机构交易所城承租行第3位，营收能力出彩，且目前净息差在雅城承租行之中总称较低水平，未来提高空间良好，鼓舞息差收入预期。之中收收入增长速度，之中收占比营收排名城承租行第二位，截至2021年Q3，不良率为0.91%，排名金融机构交易所城承租行第三，且左右五年不良率维持稳定高位，展现绝佳可能性自主性。

大零售业、私人银行2.0教育改革兴奋财富管理业务部门加速发展，理应业务部门加成渐变JT小微民族特色业务部门赋能。上海银行左右四年折扣债、信用卡债款增长速度倡议零售业营收高增长速度，折扣债余额年交叉增长速度率左右46.23%，信用卡债款年交叉增长速度率左右26.57%，体量增长速度的同时保持股票能量密度稳之中向好。私人银行启动2.0教育改革，高净值客户数、AUM解决问题高增长速度。理应债款2020年以来增速提高，占比总债款极限70%，要点发力JT小微债款，再出“政银园投”新近投债同步模式，小微系列产品经济体制完善扩及多应用领域，满足民营企业所需的区域性零售业，科技之中国文化零售业上海市总市值极限一半，并将不间断复制成功模式。

营收预测：结合上海银行增大业务部门顺利完成及零售业业务部门教育改革取材，预计上海银行2021-2023年归母营业收入交叉增速为20.38%，2022年预测bvps为12.60元/股，区域性雅公司净股票，我们给予2022年PB净股票1.1X，相同合理价值为13.86元/股，首次其余部分给予“强烈推荐”评分。

可能性若有：系列产品可能性、信用可能性、流动性可能性、操作方法可能性等。

该股最左右90天内共有16家机构假定评分，套现评分10家，增持评分6家；过去90天内机构期望均价为13.63；金融机构之猎户座净股票分析工具敬示，上海银行（601009）好公司评分为3.5猎户座，好价格比评分为4猎户座，净股票区域性评分为4猎户座。(评分范围：1 ~ 5猎户座，最高5猎户座)