似地美联储

.5%），本年第二上半年上年快速增长4.3%，但环比是飙升较为值得注意，如果把2-3年上半年都按照第二上半年环比飙升来进行结算，第二上半年按授命就是飙升1.4%，格外远很低零售商期望的1%。按授命6.9%至-1.4%，环比骤降，可见新泽西州第二上半年金融业业展现出并不强变化多端，颓势已显。

便一，新泽西州金融业业但会陷入消退吗？还是巴克利口中会所言的软着陆？

年末份，新泽西州金融业业上年快速增长5.7%，看似格外极低，但其实是基于2020年负快速增长3.4%来的。2020-2021年，两年平均增速数为1%，格外远很低登革热再次的少雨水准。并且，这还是付出过巨大无疑的。

第一，新泽西州内政外债骤增。2020-2021年，外债分别略极低于3.13亿美元、2.77万亿美元，为新泽西州历史记录上外债最情况严重的两年，分别占GDP的15.2%、12.4%。

第二，新泽西州制订非常保守的各地区政府不合理。2020-2021年，新泽西州广义各地区政府M2两年猛增6.3万亿之巨，2019年末数15.4万亿美元。于是以因为极多的内政外债额度和保守各地区政府不合理，是当前情况严重央行的罪魁恶首之一。

出手了吃奶的变化多端，两年平均增速数1%。然而，本年相互竞争支撑金融业业“强变化多端”修复的内政与各地区政府的基本功能均要逐年转向。

5年末4日，约翰·肯尼迪问到，在本内政年度结束前（年末份10年末1日-本年9年末30日），新泽西州对政府将便增加1.5万亿美元的联邦外债。这将是新泽西州历史记录上当年外债升幅小得多的一年。

增加内政外债，之前开始拖累新泽西州第二上半年金融业业快速增长。据长江证券，净出口和对政府额度分别得益于GDP飙升落3.2%、0.5%。

各地区政府层面上，奥斯本实实在在温和派，不便是鹰亚麻鸽心。本年还剩下6年末、7年末、9年末、11年末和12年末，零售商期望但会加息5次，且在6年末和7年末此后加息50个则有。如此保守的各地区政府转向，10年期美债有望此后出站，第一突破口为2018年极低位的3.2%，不排除再进一步挑战临界值的3.5%。

对于负债情况严重的金融业业体，如此保守的优化各地区政府新政策和内政新政策，无疑但会对金融业业展现出造成威胁。

此外，新泽西州本年还遭遇情况严重的央行。本年3年末，央行之前年中会上升至8.5%，便创40年破纪录。这还是正式数据。马斯克在4年末问到，我视为正式数据显然归因于了央行的真实程度。央行确实至少但会在本年只剩的间隔时间里年中会下去。

奥斯本也拒绝接受，各地区政府新政策基本功能不能缓和用电震撼，其效用在增大所只需。而此次大央行恰恰是用电与所只需的混合螺旋。用电端，在俄乌之战以及新冠登革热的年中会震撼换任，央行还有望此后出站。

央行将但会是内政新政策的直接威胁。极低央行但会抑制所只需，年中会越久，所只需量回升的大幅度就越。并且一旦恶性央行成型长期期望，新泽西州消费但会逐年消退，金融业业展现出但会逐年消退。

内政额度退出+各地区政府新政策在手回转+40年极低央行+登革热年中会震撼，几个主要框架考量换任，新泽西州金融业业其实很难直觉典范实现“软着落”。

如果新泽西州金融业业在便一的2-3上半年展现出疲软，甚至多方面消退，奥斯本但会不但会换缓加息节奏，甚至是停止加息，反过来进行时换水？我个人看来，可能但会性很低。

即使如此，奥斯本向外确信自己的相互竞争各地区政府新政策尽可能为粮食价格不稳定的与充分就业，而且粮食价格不稳定的一般都是换在首位的。

但年末份4年末，新泽西州框架PCE跻身至3.1%，格外远时是2020年8年末修订新政策尽可能的2%（再次，可允许在未来某时合理最少2%）。但奥斯本无能为力，在前后整整9个年末间隔时间内确信“央行只是于是在的”，还有央行耶伦也在各种用法不厌其烦这样问道。

近日证贤，奥斯本情况严重所致央行。如果按照各地区政府新政策尽可能，奥斯本就有不应于年末份上半年带进加息，实现各地区政府“缓回转”。但为何奥斯本不这样做到？毫无疑问有两个方面的或许：

第一种，真傻。登革热所随之而来的全球性化贸易法制（用电链）的多方面震撼，很难显今天决策层的框架外面，对央行不作为与判断显现了错误。

第二种，琢磨。此后大换水，维护下城的既得利益，用央行是于是在的指责来忽悠零售商，做到掩护。

我视为第二种机率但会格外大。于是以常直觉看，奥斯本决策者都是内政新政策领域的顶级劲敌，不大可能但会主观上显现如此多方面的所致。

2020年8年末，奥斯本终使修订各地区政府新政策尽可能，将过去多年PCE尽可能2%（最少就加息）修订为可以最少2%。奥斯本或许就有之前心知肚贤，大央行一定但会来（各地区政府、内政新政策如此保守、全球性用电链因登革热如此混乱）。果然，半年再次，央行加速年中会上升至2%尽可能都是，开始倡导央行只是于是在的。在这样的镇抚以及多方面年中会换潜水，美股年中会上涨，或许给予下城大资金格外多的间隔时间来进行金蝉脱壳，要知道2020年突袭大滑落匆忙大规模换手。

据此前，2021年已为48名下城出头（不只不过统计分析）借助出售股票交易每人待售最少2亿美元，是2016年至2020年时是出这一待售金额少雨极低管数量的将近4倍。

这外面有数马斯克（2个年末150亿美元）、贝索斯（亚马逊）、纳德拉（微软公司首席执行官）、佩奇和哈尔（腾讯牵头创始人）、罗纳德·劳德（雅诗兰黛极低管）等。

另据报道，标普500中会，掌握企业内幕数据的“另据”2021年1年末至11年末底摊出创纪录的635亿美元股票交易，上年增加50%。其中会，关键技术产业极低管的大摊出410亿美元股票交易，上年增加最少三分之一，其次是金融业产业。

严厉批评，宾夕法尼亚大学教授泰勒问道：“你看到的（极低价）史无前例。”他还问道：“2021年是他10年来所见多于‘另据’极低价所所持股票交易的月份，类似于本世纪初互联网充气时期的极低价汕尾。”

从近日看，这些下城出头均摊出在本轮大牛市价位的也就是说极低位。

奥斯本今后确信自己的加息降息，是基于就业、央行等尽可能来的。而实情上，很多时候并很难按照他们承诺的去做到，而是把加息降息当作“武器”，通过美元海流流动去收割全球性金钱。收割不数今后，值得注意核心非下城资本的金钱，比如新泽西州金主。

03

尾声

奥斯本真于是以的决策者是谁？

它并非对政府部门机构，而背后真于是以的王家是金融业财团——上市公司有数费城各地区城市的银行（沃森表亲）、第一各地区的银行（老板J.P桑德斯，这两家的银行再次并入为花旗的银行）、费城各地区商业的银行（史蒂芬.沃伯格表亲）、巴伐利亚的银行（汉斯表亲）等。

这些的银行看似是各地区的，其实都是拥有者的银行。奥斯本股票交易多于的是沃森和桑德斯两人，但近日幕后的大老板是汉斯表亲。

基于这样的上市公司文化背景以及从前数次金融业时间段的海流展现出，奥斯本加息与降息格外多是一种金钱收割关键技术手段，或许并不是贤面上的失业率、央行亦或是金融业业过热过冷来制订新政策。后者或许只是掩盖前者的华丽问道辞。

以上数据分析只是个人论调。但毫无疑问，我们只需要警惕奥斯本本年年中会各地区政府急回转所随之而来的风险，防范可能但会的黑天鹅与紫食肉动物。

下莱茵汇公开信：文中会论调均来自执笔，不象征性下莱茵汇论调及立场。特别警告，投资决策只需建起在独立思考最上层，本文概要暂定为，不作为实际操作建议，交割风险自担。

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